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安里人语/防疫趋宽 本地餐饮股可低吸\冯文慧

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  大家乐(00341)

  特区政府逐步放宽社交距离措施,除了重开晚市堂食至晚上十时外,更宣布食肆可8人一枱,饮宴人数上限更由20人放宽至120人。相关消息对本地餐饮股而言,有较正面的支持。

  本地疫情反复,大部分本地餐饮企业公布的业绩均未如理想。大家耳熟能详的快餐连锁集团——大家乐(00341)及大快活(00052),前者早前发出盈警,预期截至今年3月底止年度溢利为2000万元,较2021财年跌94.43%。后者2022财年的中期营业收入仅录低双位数增长,期内归属母公司净利润更按年跌近两成。可见疫情期间实施的堂食限制,以及员工染疫而间歇性宣布停业等因素影响下,对营运及业务带来负面的影响。

  不过这类经营餐饮的企业,凭借在香港扎根多年的优势,加上集团规模较大,较能控制经营成本。股价经历过去一年近两成的调整后,现价更具吸引力。当中大快活更提供近6厘的股息回报,在目前的波动市况下甚具卖点。

  再看其他本地餐饮股,比较多投资者关注的有太兴集团(06811)、叙福楼(01978)及谭仔国际(02217)。太兴及叙福楼截至2021年12月31日止的年度业绩,营收按年增长,惟股东应占溢利按年下跌。这两间企业旗下餐饮品牌多元化,即使疫情充满变数,仍积极为未来的收入增长铺路。加上其财务状况在同业中较稳健,未来业绩恢复能力强。至于谭仔国际旗下米线品牌已在今年3月成功进驻日本市场,未来亦会在中国内地、澳洲、新加坡和日本等地加大拓宽业务。其品牌在海外市场的渗透率很低,发展前景可期。

  值得留意的是,随着疫情持续受控,特区政府对本地餐饮业的补贴不再,会否对业绩跟前一年比较下构成影响亦需留意。话虽如此,本地确诊人数持续回落,疫情高峰期或已过去,防疫政策放宽始终对行业长远发展带来支持。随未来更多公众场所重新开放,街上人流明显增多。而晚市堂食因暂停好一段时间,市民等了又等,外出餐饮消费的意欲将更加强劲。有理由相信,今年下半年本地餐饮消费将较上半年有较明显反弹,又观察全年走势,本地餐饮股的走势亦有望重回正轨。当中业绩成长性较高、竞争力较强的本地餐饮股值得提前部署。

(作者为安里资产管理投资分析师)

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